图7-17 水平序列图
图7-18 一阶差分序列图
3.平稳性检验
同前文，本部分仍采用的是ADF检验，结果见表7-12。
表7-12 变量的单位根检验结果
注：检验形式（C，T，K）表示单位根检验中含有常数项、时间趋势项和滞后的阶数；滞后阶数按AIC和SC最小原则确定。***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著水平。D（·）表示变量的一阶差分。
由结果可以看出，在1%和5%的显著水平下，变量ENI、ln IE和ln IM的ADF统计量绝对值均小于相应的临界值的绝对值，接受原假设，即序列存在单位根，表明3个序列都是非平稳的。而在其一阶差分中，DENI、DlnIE、DlnIM的ADF统计量绝对值均大于相应的临界值的绝对值，拒绝原假设，表明3个变量的一阶差分序列都不存在单位根，是平稳序列，即这些变量为一阶单整序列。
4.协整检验
同前文，本部分仍采用Johansen极大似然法对多变量系统进行协整检验，结果见表7-13。
表7-13 Johansen协整检验结果
结果显示，在不存在协整方程和存在最多一个协整方程的原假设下，迹统计量值均大于5%显著水平的临界值，而在存在最多两个协整方程的假设条件下的迹统计量小于5%水平的临界值，所以接受变量间存在两协整关系的假设。根据经过标准化后的协整系数，选取一个能准确反映变量间关系的协整方程，其表达式为（括号内参数的标准误）：